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            李志林:“秋抢大闹天宫网页游戏”行情颠覆了五大理念

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            • 来源:IU科技资讯网
            李志林:“秋抢”行情颠覆了五大理念

            本周大盘不仅连续两周站上60天线 ,而且连续5天站稳3000点整数关  ,离5月6日空头跳空缺口3052点仅一步之遥  。“秋抢”行情不知不觉已涨了300点  。

            继上周末降准利好之后  ,本周管理层又发布了取消QFII、RQFII额度限制和深化资本市场改革12条这两大利好  ,更强化市场对大牛市的憧憬 。但我以为  ,本轮“秋抢”行情更大的意义在于颠覆了市场固有的五大理念  !

            1、“只有大盘蓝筹股才有投资价值”

            这是2012年时提出的口号 ,经过7年来的宣传以及机构对“漂亮50”的抱团取暖  ,此投资理念大行其道  。

            该理念虽有一定的道理  ,却也造成了市场“一独放  ,万木凋零”的状况  。2017年更是达到了极致:唯上证50、沪深300、上证综指大涨  ,而其余4指数皆大跌  ,指数虚涨掩盖了投资者的巨大亏损  。广大中小投资者不禁发出疑问:既然只有50—100只大盘蓝筹股有投资价值  ,那么  ,其余的3500多只中小盘股当初为什么要发行上市  ?

            自从MSCI、富时罗素、标普道琼斯这三大国际指数将A股纳入其权重以来  ,)就打破了“只有大盘蓝筹股才有投资价值”的单一理念  。

            例如  ,MSCI指数基本上是将沪深300指数样本股作为其投资标的 ,其中多数是中盘股;富时罗素指数将A股1100只中小盘股作为其投资标的;国际影响最大的标普道琼斯指数  ,也选择了1099家A股纳入其投资标的 。在A股3687只股票中  ,将近有一半股票是3大国际指数和A股投资者所偏爱的  。

            2、“核心资产就是茅台+平安为代表的白马股”

            2018年  ,“拥抱核心资产  ,就是指茅台+平安等白马股”的理念  ,在市场大行其道  。广大投资者对机构在传统产业白马股中抱团取暖十分反感  ,诟病为“喝酒、吃药、买保险、抱家电”行情 。

            但是  ,本轮“秋抢”行情颠覆了这种狭隘诠释“核心资产”的理念  ,更注重我国经济从高速增长转向高质量增长;为应对外部挑战  ,中国需要大力发展自主核心技术的高科技的观点 ,如此来理解A股的“核心资产”  。

            广大投资者更认同“核心资产”不仅包括传统行业龙头 ,而且还包括新兴产业的、拥有自主核心技术的、各高科技领域的龙头股 。

            3、“只有外资进来  ,A股才有大牛市”

            一段时间来 ,市场舆论每天都在统计北上资金净流入多少亿  ,连续买买买有多少天 ,持有A股市值总量有多少  。甚至很多人把“秋抢”行情归结为是由北上资金发动的  。本周 ,国家外汇局取消了QFII、RQFII投资的额度限制 ,舆论更是对外资抱有厚望 ,指望借此可发动A股的10年大牛市  。

            但是  ,“秋抢”行情也颠覆了这种理念  。

            先看QFII、RQFII的实际资金运用  。今年1月14日 ,外汇局将QFII额度从1500亿美元调升到3000亿美元  。但是  ,据外汇局官网信息  ,截止今年8月底  ,292家QFII机构合计获得外汇投资额度1113.76亿美元 ,222家RQFII机构合计获得6933.02亿人民币  ,相当于976亿美元 ,两者合计仅2089亿美元  ,还有1000亿美元没有用完 。

            那么  ,QFII、RQFII所获得的2000多亿美元额度  ,究竟用掉了多少资金投资A股  ?据Wind统计  ,截止2019年2季度  ,QFII持有A股293只 ,持仓市值1604.56亿 ,只相当于226亿美元  ,只用了3000亿美元额度的7.5%  。至于RQFII ,9月份流入356亿人民币  ,今年以来流入1572亿  ,即使满仓A股也只有6933亿人民币  。

            央行公布的截至上半年“境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况”数据显示  ,截至2019年6月30日  ,外资(即陆港通+QFII)持有的A股股票总市值达到1.65万亿元  ,持股市值在A股所占比重为2.82%  。

            与国家队持有A股市值4.12万亿、公募基金持有A股市值2.0844万亿、保险资金持有A股市值1.3324万亿、社保基金持有A股市值1528亿和养老基金119亿 ,国内七大机构合计持有A股市场7.85万亿相比 ,QFII、RQFII、北上资金占比实在是少得可怜  。

            4、“加快新股扩容速度  ,做大增量是新常态”

            从2016年以来 ,加快新股扩容速度 ,做大增量 ,被称为股市“新常态”  ,高峰时每周发10—12只新股 ,两年就发了711只新股  。

            而过快扩容势必导致粗制滥造  ,病从“口入”  ,造成了造假公司、虚增利润公司“地雷”不断引爆 。

            本轮“秋抢”行情  ,也颠覆了这种“高速扩容是新常态”的理念  ,改为监管层高度重视上市公司质量  ,从严把控新股质量关 。从两次金融委会议  ,到证监会召开的全面深化资本市场改革工作座谈会  ,再到证监会部署深化改革的12项重点任务 ,都强调:“大力推动上市公司提高质量  。制定实施推动提高上市公司质量行动计划 ,切实把好入口和出口两道关  ,努力优化增量、调整存量”  。

            5、“必须把绩差股和ST股坚决退市到新三板去”

            相当长的时间里  ,市场舆论对绩差股和ST股可谓深恶痛绝  ,主张坚决退市、一退了之  。

            却很少有人思考如下问题:这么多的绩差股和ST股当初是怎么发行上市的 ?当大股东“喝饱捞足”之后  ,让这些股一退了之  ,在没有建立集体诉讼制度之前 ,中小投资者的利益谁来保护  ?

            诚然  ,对造假公司、信息欺诈公司、虚增巨额利润公司、危害公众安全公司  ,应该坚决退市  ,并且要用集体诉讼制度  ,罚得造假主体和当事人倾家荡产 ,用以补偿中小投资者的损失 。

            但是  ,对于相当多的因外部环境变化、产业结构调整、企业落伍、经营管理不善而造成的绩差公司和ST公司  ,就不能简单地退到新三板、一退了之  ,应该给出路  ,用市场手段来解决  。

            在本次证监会深化资本市场改革的12项重点工作中 ,关于退市制度 ,又提出了:“一退到底是基本原则  ,多元退市是灵活手段  ,可借鉴国际经验  ,鼓励通过吸收合并、重组上市和出清式资产置换等方式进行重组类退市 ,即可化解存量风险  ,使上市公司脱胎换骨  ,又可减轻部分市场主体对退市的阻力  。”